Le Silver Institute voit l’argent à 16,75 $ en 2019

L’an dernier, le marché de l’argent a évolué un environnement difficile, ce qui s’est reflété dans une performance des prix en demi-teinte. Les estimations préliminaires indiquent une légère augmentation de 0,3% de l’offre totale, alors que la demande s’est contractée de 3%. Le ralentissement de l’économie chinoise, conjugué à la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, à la remontée des marchés boursiers et aux tensions commerciales à l’échelle internationale, ont affecté la performance des prix sur de nombreux marchés, y compris l’or et l’argent.
Cette année, nous nous attendons à ce que le sentiment soit plus favorable au marché de l’argent. Le début de l’année 2019 s’est déjà révélé bénéfique pour les investisseurs. La Monnaie royale américaine, par exemple, a vendu 12% de plus d’American Eagles en janvier qu’à la même époque l’année dernière. En outre, le ralentissement attendu du cycle de hausse des taux de la FED aux États-Unis devrait aussi profiter à l’argent, dont le prix, par rapport à l’or, est très attractif si l’on se base sur le ratio or/argent qui est d’environ 82.
La demande industrielle d’argent de fabrication, qui représente environ 60% de la demande totale, devrait légèrement augmenter en 2019. Nous nous attendons à ce que la plupart des secteurs enregistrent une croissance raisonnable basée sur l’utilisation de l’argent dans une grande variété d’applications. La demande d’argent pour les alliages de brasage et les soudures, ainsi que pour les applications électriques et électriques, devrait encore augmenter cette année. Cela est dû à la demande soutenue du secteur automobile, qui utilise un nombre croissant d’applications, telles que les dispositifs de sécurité, les systèmes de désembuage des vitres et les systèmes d’infodivertissement, ainsi que les véhicules électriques et hybrides. Nous prévoyons également une croissance de l’utilisation de l’argent dans d’autres secteurs, tels que la purification de l’eau, les applications chimiques, l’éclairage LED, l’électronique flexible, les écrans et les applications antimicrobiennes dans les textiles.
La demande d’énergie photovoltaïque (PV) s’est considérablement accrue ces dernières années en raison de l’accélération du rythme de diversification du portefeuille énergétique des pays producteurs, qui s’éloignent des combustibles fossiles classiques pour se tourner vers les énergies renouvelables. Malgré les réformes législatives en Chine, les surstockages mondiaux et les tentatives de modération, la demande d’énergie photovoltaïque continuera d’encourager l’utilisation d’argent, car de nombreux gouvernements continueront à fournir des incitations pour installer davantage d’énergie solaire. À l’échelle mondiale, les ajouts de capacité solaire devraient être supérieurs à 100 GW par an lors de la période 2018-2022. Même si la croissance des ajouts de capacité solaire en Chine a légèrement ralenti l’an dernier, ce ralentissement devrait être compensé par d’autres pays, comme l’Inde, l’Australie et divers pays européens au cours des prochaines années.
L’Inde devrait continuer d’être l’un des plus gros consommateurs d’argent en 2019. Les importations d’argent ont atteint près de 225 millions d’onces (Moz) l’an dernier, soit une hausse de plus de 35% par rapport à 2017. Les importations d’argent ont chuté en Inde après l’instauration du plan de démonétisation à la fin de 2016 et l’introduction de la taxe sur les produits et services (TPS) à la mi-2017, qui a réduit le montant des liquidités en circulation qui étaient auparavant utilisées pour les importations d’argent.
La demande de bijoux devrait enregistrer une solide année de croissance en 2019, avec la Thaïlande comme moteur. Aux États-Unis, les bijoux en argent resteront une alternative populaire aux articles en or à faible teneur en carats, grâce à de nombreuses émissions, mais surtout aux achats personnels des femmes. À l’échelle mondiale, les bijoux en argent devraient continuer à se développer, en raison de la diversité de leur design, de leur qualité exceptionnelle et de leurs excellentes marges de détail.
Les produits négociés en bourse (ETP) devraient augmenter de 8 millions d’onces cette année. Les ETP adossés à l’argent sont plus « collants » que les autres produits en métaux précieux, car la majorité d’entre eux sont détenus par des investisseurs de détail, plutôt que par des investisseurs institutionnels.
Production de pièces d’argent de la Monnaie des États-Unis
Source : US Mint
La demande d’investissement dans l’argent physique devrait augmenter d’environ 5% en 2019. La demande de pièces d’investissement a été robuste aux États-Unis en janvier de cette année, et nous nous attendons à ce que le sentiment en Europe, qui a augmenté de 6% en 2018, et en Inde soutienne la croissance mondiale tout au long de l’année. La demande de pièces d’investissement aux États-Unis a chuté l’an dernier, mais la demande pour les autres pièces d’argent a augmenté pour la deuxième année consécutive de 42% (voir le graphique ci-dessus).
La production des mines d’argent devrait diminuer de 2% cette année. Bien que nous prévoyons une légère hausse de la production d’argent provenant de l’extraction d’or, la production de tous les autres produits primaires et sous-produits devrait diminuer, à l’exception de l’offre provenant des mines de plomb/zinc, qui devrait augmenter.
L’offre de débris d’argent devrait augmenter légèrement en 2019, après quatre années consécutives de flux stables. Cela dépendra principalement des déchets générés par les processus industriels, mais aussi par les articles de bijouterie.
L’équilibre du marché de l’argent (offre totale moins demande totale) en 2019 est prévu pour la troisième année consécutive, dans les limites de la marge, où toute l’argent produit est absorbé par les divers secteurs en aval.
Nous nous attendons à ce que le prix de l’argent monte cette année pour atteindre un prix moyen de 16,75 $, soit une hausse de 7% par rapport au prix moyen de 2018 selon le prix de l’argent LBMA. La volatilité des marchés boursiers incite les investisseurs à rechercher des options alternatives telles que les métaux précieux, ce qui stimulera les investissements dans l’argent.
Source : Silver Institute