Toutes les principales catégories de demande d’argent ont atteint des records en 2022, portant la demande totale d’argent à un nouveau sommet de 1,242 milliard d’onces (Boz) l’année dernière. La demande industrielle d’argent a augmenté de 5%, l’investissement physique a augmenté de 22%, et la bijouterie et l’argenterie ont augmenté de 29 et 80%, respectivement, ce qui a conduit à l’étape de la demande mondiale totale d’argent. Depuis 2020, le total mondial a augmenté de 38%, les économies mondiales se remettant de la pandémie.
Avec une demande d’argent record et une production minière réduite, le marché de l’argent a atteint son deuxième déficit structurel annuel consécutif, avec 237,7 millions d’onces (Moz) l’année dernière.
Ces éléments et d’autres facteurs importants du marché de l’argent en 2022 sont examinés dans le World Silver Survey 2023, publié par le Silver Institute. L’étude fournit également des informations et des perspectives pour le marché de l’argent de cette année.
Demande d’argent
Après une forte reprise en 2021, la demande totale d’argent a fait un bond en avant l’année dernière, avec une augmentation de 18% pour atteindre 1,242 Boz. À l’exception d’une légère baisse de la demande d’alliages photographiques et de brasage, tous les autres secteurs de fabrication ont atteint de nouveaux sommets. La demande du segment industriel a enregistré un nouveau record en 2022, avec 556,5 Moz. Certains de ces gains reflètent les applications de l’économie verte, en particulier la croissance significative du photovoltaïque (P.V.), qui a consommé 140,3 Moz d’argent en 2022.
La demande industrielle a également été soutenue par l’électrification du secteur automobile et d’autres investissements dans la production et la distribution d’électricité. L’augmentation de la production de véhicules, les investissements dans les réseaux 5G et la croissance de l’industrie de la construction ont également soutenu ce segment. De même, d’autres demandes industrielles ont augmenté, principalement en raison de la demande accrue de catalyseurs d’oxyde d’éthylène (E.O.). Hormis une baisse de 6% en Europe, toutes les régions ont connu une croissance. L’Inde est en tête avec un bond de 24%, suivie par l’Asie de l’Est (7%) et l’Amérique du Nord (6%).
La fabrication de bijoux en argent a augmenté de 29% pour atteindre un niveau record de 234,1 millions d’euros l’année dernière. C’est l’Inde qui est à l’origine de cette hausse, car la demande refoulée, combinée à un important réapprovisionnement des détaillants et à un passage à des puretés plus élevées, a permis de doubler les volumes par rapport à 2021. Des gains notables ont également été observés en Europe, où l’augmentation de la consommation a été bénéfique, même si les exportations de l’Italie ont diminué. Dépassant la bijouterie en termes de pourcentage, la demande d’argenterie en 2022 a connu une croissance stupéfiante de 80% pour atteindre 73,5 Moz, un record. Comme pour les bijoux, les gains en argenterie sont presque entièrement dus à l’Inde, où la demande a plus que doublé l’année dernière grâce au retour de l’emploi et des revenus aux niveaux d’avant la pandémie.
Approvisionnement en argent
La production minière mondiale a légèrement diminué l’année dernière pour atteindre 822,4 Moz. Cette baisse fait suite à une forte croissance l’année précédente, lorsque la production avait augmenté de près de 6%, les mines s’étant remises des perturbations causées par la pandémie. La baisse de l’année dernière est due à la diminution de la production de sous-produits des mines de plomb/zinc, en particulier en Chine et au Pérou. La production des mines d’argent primaire est restée pratiquement inchangée d’une année sur l’autre, n’augmentant que de 0,1% pour atteindre 228,2 Moz. Le Pérou a subi la baisse la plus importante (-8,5 Moz) en raison des suspensions de mines, de la baisse des teneurs dans plusieurs grandes mines et des perturbations dues à l’agitation sociale. La production du Mexique a toutefois augmenté de 3,1 Moz, celle de l’Argentine de 3,0 Moz et celle de la Russie de 2,2 Moz.
L’activité de recyclage a augmenté pour la troisième année consécutive, la hausse de 3 % portant le total à 180,6 Moz, son plus haut niveau depuis 10 ans. Cette hausse est due à l’augmentation de 7% des déchets industriels, qui reflète une augmentation du traitement des catalyseurs d’oxyde d’éthylène usagés. Cependant, le recyclage des bijoux et de l’argenterie n’a enregistré que des gains marginaux.
Les investissements nets en argent physique ont augmenté pour la cinquième année consécutive, atteignant un nouveau record de 332,9 millions d’euros. L’Inde s’est avérée être le pays le plus performant l’année dernière, enregistrant une augmentation stupéfiante de 188%, les investissements en argent bénéficiant de la baisse des prix et de la recherche de bonnes affaires. La croissance a été modeste aux États-Unis, où le marché a dû faire face à des pénuries prolongées de produits et à des primes exceptionnellement élevées. Les investissements physiques australiens ont augmenté de 15%, tandis que la demande européenne est restée stable l’année dernière, l’Allemagne, son plus grand marché, ayant été confrontée à un changement de TVA inattendu et soudain.
La demande mondiale record d’argent et le manque d’offre ont contribué au déficit du marché de 237,7 Moz l’année dernière, le deuxième déficit annuel consécutif, peut-être le plus important jamais enregistré. Il est à noter que les déficits combinés des deux années précédentes ont largement compensé les excédents cumulés des 11 dernières années.
Cette année encore, la demande d’argent devrait être solide. La fabrication industrielle devrait atteindre un niveau record, stimulée par les gains continus sur le marché des véhicules à moteur et par une consommation saine dans d’autres secteurs industriels. Bien que la demande de lingots et de pièces et la fabrication de bijoux ne devraient pas atteindre les niveaux exceptionnels de l’année dernière, elles devraient toutes deux rester à un niveau historiquement élevé. L’offre, en revanche, ne devrait enregistrer qu’une faible progression à un chiffre. Par conséquent, cette année sera également marquée par un nouveau déficit important pour l’argent, s’élevant à 142,1 Moz selon les prévisions, ce qui constituerait le deuxième déficit le plus important en plus de 20 ans. En additionnant les déficits d’approvisionnement de 2021-2023, les stocks mondiaux d’argent à la fin de cette année auront chuté de 430,9 Moz par rapport à leur pic de fin 2020. Pour mettre cela en perspective, cela équivaut à plus de la moitié de la production minière annuelle prévue cette année, et à plus de la moitié des stocks actuellement détenus dans les coffres-forts londoniens offrant des services de stockage.
Le Silver Institute publie ce rapport annuel sur le marché mondial de l’argent depuis 1990 afin de fournir des statistiques fiables sur l’offre et la demande aux acteurs du marché et au public. La 33e édition du World Silver Survey a été étudiée et produite de manière indépendante par Metals Focus. Le rapport a été sponsorisé par 23 entreprises et organisations d’Amérique du Nord et du Sud, d’Europe et d’Asie.
Source : The Silver Institute
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