Nous observons de très près le marché du COMEX depuis plus de trois ans. Au début, notre attention était tournée vers des cascades d’évènements durant lesquels d’énormes quantités d’or et d’argent « papier » étaient vendues, tout simplement des quantités plus importantes que ce qui était extrait des mines. Comme je l’ai dit plusieurs fois après ces crash: « d’abord, personne n’a autant d’or ou d’argent, d’autre part, jamais aucun trader ne vendrait de cette façon, en détruisant le prix qu’il obtiendra lui même pour cette vente. Il est clair que ces ventes ont été réalisées afin de pousser le prix à la baisse ». Chaque fois que j’ai écrit sur ce sujet et suggéré que cela se terminerait par un défaut de livraison, j’ai été raillé. Il semble que nous ferons bientôt face à un défaut de livraison, c’est non seulement possible mais fortement probable.
Commençons avec l’or, il y avait le mois dernier (Mai) 221 000 onces prêt pour livraison. Ce montant a en réalité augmenté au cours du mois, ce qui est très inhabituel car ce montant a toujours baissé pendant les périodes de livraison. À ma connaissance, c’est la première fois que ce montant augmente.
A titre de comparaison, en mai 2015, seulement 2 500 onces ont été livrées. En regardant plus loin, en Juin 2015, le montant du premier jour était de 509 000 onces. Le montant final livré était 295 000 onces. Comme je l’ai déjà écrit, qui voudrait financer la livraison de son compte à 100%’ puis « s’en aller » ? La réponse est bien sûr quelqu’un qui est prêt à accepter une « prime », comme un pot-de-vin, pour ne pas prendre livraison.
Le mois de Juin, comme vous le savez, est intéressant. Le montant initial prêt pour livraison était de 49,12 tonnes, soit plus de 1,5 millions d’onces. Le montant a chuté d’environ 4 tonnes le deuxième jour mais a depuis récupéré la quasi-totalité de ces 4 tonnes pour atteindre une quantité de 49.11 tonnes. (Si je ne me trompe pas, le nombre de contrats d’or prêt pour livraison ce mois-ci a atteint un record.) Plus de 40 tonnes ont déjà été livrées, alors nous savons que ces détenteurs de positions longues ne peuvent pas être persuadés de « partir ». Nous n’avons aucune preuve de livraison en Mars, Avril ou mai. Si l’on ajoute cela à Juin, nous avons 65.813 tonnes prêt pour livraison et seulement 51,12 tonnes d’or enregistré.
Je pense que quelqu’un de très gros et réel est en train de soutenir l’or. Ce « quelqu’un » n’a pas été soudoyé pour s’en aller le mois dernier et ne semble pas vouloir partir ce mois-ci non plus !
Comme vous le savez, j’ai avancé l’hypothèse que les Chinois (et la Russie) se positionnaient pour abandonner le dollar comme monnaie de réserve. Il y a près de deux ans, je disais que les Chinois garderaient leur position mois après mois ‘ jusqu’à ce qu’ils n’en veuillent plus et exigent la livraison de ces contrats.
Je crois toujours que c’est le cas. Les positions ouvertes sur l’argent sont restées tellement élevé, que seules des poches aussi profondes qu’un État souverain peuvent subir ces pertes. Il est important de le préciser à nouveau : aucun marché n’a vu des positions ouvertes atteindre des records historiques’ alors que le prix était à un plus bas de plusieurs années.
Un retour à la normale viendra à un moment donné. Les positions ouvertes seront rincées ou le prix montera en flèche, l’un ou l’autre.
L’argent est potentiellement une véritable bombe prête à exploser en Juillet. Le COMEX prétend avoir 22 482 000 onces disponible pour livraison, ou « enregistré ». Ce nombre d’once « enregistré » est le plus faible de l’histoire. Pour mettre ce chiffre en perspective, il est inférieur à 400 millions de dollars et représente seulement environ 10 jours de production mondiale. Toujours pour mettre ce chiffre en perspective, les clients ont déjà retiré 12 244 000 onces d’argent durant les 8 premiers jours de Juin ! Enfin, le véritable choc vient des contrats de Juillet.
Tout d’abord, les positions ouvertes pour Juillet sont de 107 000, soit plus de 50% de l’ensemble des positions ouvertes. Cela représente plus de 536 MILLIONS D’ONCES ! Réalisez-vous que cela équivaut à plus de 60% de la production mondiale totale, tout ca sur une seule bourse et un seul mois ? De toute évidence, il n’y aura toujours pas 536 millions d’onces prêt pour livraison avant le 1er Juillet, mais dans l’état actuel, il y a 24 contrats à livrer pour chaque once enregistré.
Donc, aurons-nous un défaut de livraison en Juin ou en Juillet ? Je suis sûr que je vais entendre « ils ne feront jamais défaut, ils régleront en espèces ».
« Le règlement en espèces » est un défaut, ne vous leurrez pas en pensant le contraire. Si vous croyez que le règlement en espèces est OK, qu’est-ce que vous penserez ensuite lorsque votre espèce n’achètera pas ce métal ?
Il n’y a aucun moyen de savoir si le défaut est ici et maintenant, mais il paraît possible. Quelque chose a définitivement changé. Les contrats « longs » du passé qui se tenaient prêt le premier jour pour disparaître mystérieusement pendant la période de livraison semblent avoir changé ou’ sont maintenant des entités différentes.
Il est clair, en regardant les livraisons passées et les stocks actuels, que le COMEX n’est pas destiné à être une place importante pour la livraison.
Il a été « utilisé » pour « fixer le prix » de l’or, même si très peu de métal réel a changé de mains. Cela va changer et l’or qui s’échange deviendra le mécanisme de fixation des prix. Le récent changement du prix au cours des six derniers mois, et maintenant ce montant prêt pour livraison, nous annonce que quelque chose de très grand se prépare. Nous savons déjà que le métal physique se déplace de l’Ouest vers l’Est depuis des années. Je crois que nous sommes sur le point de savoir que le mécanisme de fixation des prix s’est lui aussi déplacé d’Ouest en Est. Restez à l’écoute !
Source: http://www.silverdoctors.com/gold/gold-news/comex-gold-silver-default-july-bill-holter/
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